Ungedeckte Leerverkäufe sind eine extreme Form der Spekulation. Dabei wird einer Bank versprochen; zum Beispiel in sieben Tagen eine Aktie zum Preis von fünf Euro zu liefern. Der Verkäufer hat diese Papiere noch gar nicht. Er setzt darauf, die Aktien zu einem weit günstigeren Preis bis zum Liefertag noch erwerben zu können.

Ein gutes Geschäft hat der Verkäufer gemacht, wenn ihm der Kauf zu drei Euro gelingt, da er dann die Papiere zu fünf Euro verkaufen kann. Geht die Strategie nicht auf, sind auch hohe Verluste möglich. Kann die Aktie etwa nur zu acht Euro erworben werden, macht der Verkäufer drei Euro Verlust pro Aktie, da er für fünf Euro liefern muss.